La distribution des fondateurs de stablecoins diffère de la distribution du volume des stablecoins

Cet article est à des fins d’information uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Les marchés de la cryptomonnaie sont très volatils. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions d’investissement.

Le Brésil a enregistré 318,8 milliards de dollars d’entrées de cryptomonnaies d’ici mi-2025, et plus de 90 % de cela provient des stablecoins, rapporte Decrypt. L’histoire se répète à travers le monde : l’Afrique subsaharienne a connu une augmentation de 52 % d’une année sur l’autre, dépassant 205 milliards de dollars en valeur on-chain selon Yahoo Finance. Ces chiffres montrent que les stablecoins sont devenus la rampe d’accès préférée pour l’argent numérique là où le système bancaire est faible et où les monnaies locales sont instables. Pourtant, la plupart des nouveaux produits de stablecoins et des entreprises soutenues par des capital-risqueurs restent ancrés dans des centres financiers tels que Boston, Londres et San Francisco. Les modèles d’utilisation actuels dans les économies émergentes ? Ils sont souvent une réflexion après coup pour les fondateurs. Les paiements B2B mensuels en stablecoins en Amérique latine ont explosé, passant de moins de 100 millions de dollars au début de 2023 à plus de 6 milliards de dollars d’ici mi-2025.

Les Marchés Émergents Stimulent le Volume, Pas le Design des Produits

Avec plus de 26 millions d’utilisateurs de cryptomonnaies—59 % détenant le USDT de Tether, selon Yahoo Finance—le Nigeria se distingue par une adoption généralisée. L’adoption nigériane dépasse celle de la plupart des nations occidentales sur une base par habitant, pourtant presque toutes les grandes marques de stablecoins restent gouvernées et construites en dehors de l’Afrique.

La Concentration des Fondateurs Occidentaux

Les fondateurs et émetteurs de stablecoins sont encore largement concentrés dans les économies occidentales. Crypto Briefing note que des acteurs majeurs comme Circle et Tether s’ancrent aux États-Unis, en Europe ou dans des refuges financiers adjacents. Même si l’infrastructure de transaction mondiale s’élargit, les équipes fondatrices s’implantent là où les réglementations et le financement par capital-risque sont prévisibles—et ce faisant, elles manquent souvent des cycles de paiement complexes de Lagos à Buenos Aires. Tether, par exemple, est incorporé dans les Îles Vierges britanniques et a des liens exécutifs avec Hong Kong et l’Europe, tandis que Circle est basé à Boston. Le résultat ? Malgré une offre mondiale de stablecoins adossés à des fiat de 273 milliards de dollars d’ici mars 2026, les décisions clés concernant la R&D, la gouvernance et les structures juridiques se prennent loin des régions qui supportent la véritable charge transactionnelle, selon Decrypt.

Engagement Relatif Contre Flux Absolus

La région Asie-Pacifique et l’Amérique du Nord revendiquent toujours les plus hauts volumes absolus de stablecoins, a constaté le FMI pour 2024. Mais normalisés par rapport au PIB, des endroits comme l’Afrique, les Caraïbes et l’Amérique latine prennent les devants en matière d’engagement, rapporte Cryptobriefing. Pour illustrer : les 205 milliards de dollars de valeur de l’Afrique subsaharienne marquent cette énorme augmentation de 52 %, malgré une infrastructure bancaire limitée. Ce décalage suggère que les gestionnaires de produits occidentaux manquent souvent des cas d’utilisation locaux profonds—où les stablecoins remplacent les comptes bancaires en dollars ou servent de rails de paie vitaux à travers les frontières. Les processeurs de paiement natifs l’ont remarqué. OPay au Nigeria, maintenant évalué à plus de 4 milliards de dollars, effectue la plupart de son travail en dehors de toute coalition de stablecoins dirigée par l’Occident.

Pourquoi l’Écart Persiste—et Grandit

Stablecoinmap et Decrypt soulignent que, même si les volumes de transactions ont été multipliés par quarante depuis mars 2020, la communauté fondatrice sous-jacente ne s’est pas diversifiée. Le frottement réglementaire est une grande partie de la raison : les fondateurs occidentaux se concentrent sur le respect des règles de la SEC, l’obtention de licences de l’UE et la recherche de VCs avertis en crypto. En revanche, les marchés émergents privilégient l’accès au dollar, la facilité d’accès et les solutions pour les commerçants, pas la paperasse. Les réponses de chaque région se fragmentent désormais : avec le MiCA se déployant dans l’UE, des débats législatifs aux États-Unis, et des cadres rapides et expérimentaux apparaissant à travers l’Afrique et l’Amérique latine. Le USDT reste dominant au Nigeria et en Argentine.

Qui Gagne la Course à l’Infrastructure ?

Considérez l’acquisition de 40 millions de dollars de Beam par Modern Treasury—une startup de paiements transfrontaliers. Cet accord montre que les entreprises américaines investissent dans des réseaux qu’elles n’ont pas construites elles-mêmes. Pendant ce temps, les agrégateurs de paiements, les échanges et les fintechs dans des marchés à forte croissance ont désormais des bases d’utilisateurs (et des volumes) dont les équipes occidentales ne peuvent que rêver. Le bond en Amérique latine—les paiements mensuels B2B en stablecoins passant de moins de 100 millions de dollars à 6 milliards de dollars—démontre que de solides rails locaux dépassent la reconnaissance de marque des tokens. En Argentine et au Brésil, les contrôles de capitaux internes obligent les échanges à s’associer à des processeurs régionaux plutôt que de simplement lister des pièces en dollars de tiers. Selon Yahoo Finance, ce changement redessine la carte concurrentielle.

L’Implication pour les Investisseurs et les Décideurs

Crypto Briefing souligne comment les fondateurs basés aux États-Unis et en Europe construisent pour la douleur réglementaire, pas pour les réalités commerciales et consommateurs des régions à forte croissance. Si vous manquez l’expérience utilisateur essentielle, vous pourriez manquer le prochain OPay—un géant des paiements émergents visant un IPO de 4 milliards de dollars. Toutes les données suggèrent que la croissance des volumes dans les marchés émergents continuera de dépasser celle des économies développées, consolidant l’avance de Tether tandis que l’approche axée sur la conformité de Circle renforce sa position à domicile. Que le MiCA de l’Europe ou les modèles réglementaires ad hoc de l’Afrique puissent s’adapter suffisamment rapidement décidera si ce marché à gagnant-prend-tout reste incontesté pendant des années à venir, selon Decrypt.

Le Déconnexion entre Fondateurs et Volume Définira le Leadership du Marché