Pendle

現在の状態: Pendleは$2.04で取引されており、時価総額は$0.4 billion（ランク #149）です。価格は過去24時間で+4.72%動き、7日間で+19.40%です；30日間の動きは+49.20%で、90日間は+60.33%です。

サイクル内の位置: この資産は、以前のサイクルの高値よりも70%以上低い、ピーク後のドローダウンレジームで深く取引されています — これは、後期のベア条件や、恒久的に再評価された資産に典型的です。

ボラティリティと構造: 30日間の実現ボラティリティは75.2%年率でこの規模の資産にとって高いです。私たちの複合的なマルチホライズン価格の強さは中立を示しています（51/100）、時間枠が異なる方向に引っ張られ、明確な方向性の読み取りがありません。

ビットコインを超えて、PENDLEの90日リターンの相関関係は、他の2つの最大レイヤー-1のリファレンスとともに、資産が暗号市場のベータ複合体の一部として動くのか、それともより特異的なものとして動くのかを特徴づけるのに役立ちます。日次対数リターンにおけるピアソン相関：

• Bitcoin reference: +0.63 — a strong positive relationship.
• Ethereum reference: +0.61 — a strong positive relationship.
• Solana reference: +0.66 — a strong positive relationship.

複数の参照に対する強い相関は、資産が主に暗号市場のベータとして取引されていることを示すことが多いです — BTC/ETH/SOLの動きがほとんどの価格変動を引き起こし、単独のアルファを捉えることは難しくなります。弱いまたは負の相関は、特異なドライバー（プロジェクト特有のニュース、暗号内のセクター回転、またはナラティブの変化）を示し、広範な市場とは無関係なリターンを生むことがあります。

Pendle (PENDLE) is グローバルなデジタル資産市場で取引される暗号通貨. It trades at $2.04 最新の更新時点で、24時間で4.72%上昇し、ランクに位置付けられています。 #123 上場しているすべてのデジタル資産の中での時価総額によるものです。Pendleの現在の時価総額は $351.70M、トレーダー、アナリスト、機関デスクが暗号市場全体の相対的流動性とリスクエクスポージャーを測るために使用する数値です。

このページには、毎日更新されるライブダッシュボードがあり、Pendleを複数のデータソースで追跡しています — 数年遡る価格履歴、利用可能な場合のオンチェーン活動、流通供給量と希薄化などのファンダメンタルズ、取引量別トップ取引所、移動平均線とRSIによるテクニカル分析、そしてアルゴリズムによる短期・中期・長期予測。すべての数値は公開APIから取得され、ローカルにキャッシュされています。投資助言ではありません。

Pendleは、機能するDeFiプロトコルのガバナンス資産です。最も明確なメンタルモデルは、そのプロトコルにおける株式です。それを支えるのは手数料収入、ロックされた総価値、ユーザーの成長、そしてガバナンスの運営の良さであり、外部資産の価格ではありません。

時価総額に基づくと、Pendleはランク #149に位置しており — 幅広いトップ250の中での中型資産です。最大PENDLE供給の約61%が今日流通しています（172.32Mの281.53M）、まだ中程度の発行ストリームが残っています。現在、2024年4月に設定された$7.52の過去最高値から約73%下で取引されており、記録的な安値からは約2.0倍上に位置しています。

Pendleを保有することは、プロトコルの運営方法に対する発言権を持つことを意味します — 手数料、サポートされる資産、財務の使用に関する投票 — そして、収益分配設計においては、プロトコルが得るものの一部を得ることになります。したがって、その価値は単一の基盤資産ではなく、プロトコルの使用とキャッシュフローに基づいています。

時価総額で、Pendleはランク#149に位置しており、広範なトップ250の中で中型資産です。現在、最大PENDLE供給量の約61%が流通しており（172.32Mの281.53M）、中程度の発行ストリームがまだ残っています。現在、4月2024に設定された過去最高値の$7.52を約73%下回って取引されており、記録的な安値の約2.0倍上に位置しています。その完全希薄化評価額は$574.60Mで、流通市場キャップの$351.70Mの約1.6倍であり、このギャップは長期的な仮説に考慮すべき発行オーバーハングを示しています。

このトークンは主にプロトコルの決定に投票するため、収益がステーカーに分配される場合の手数料シェアやリベートを得るため、貸出場所での担保として（大手の名前の場合）、そして単にプロトコルの成長に対するエクスポージャーを保持する手段として使用されます。

日々の取引高は市場資本の約14%で異常に高く（$50.31Mが24時間で取引され）、これは活発なニュースや取引サイクルを反映する流動性の一種です。

Pendleの供給ストーリーは、トークンが時間とともにどのように発行されるか、現在どれだけ流通しているか、完全希薄化評価が循環市場価値の上にどれだけあるかの3つに集約されます。現在、最大供給の約61.2%が流通しており、つまり、発行されるべき総潜在供給の約38.8%が残っています。これは、資産に対する現在の需要に対する構造的な発行ストリームを示唆しています。$0.6 billionの完全希薄化評価（FDV）は、現在の循環市場価値$0.4 billionの1.6倍です。この比率が広がるほど、資産は発行のオーバーハングに直面します — これは、ビットコインのような成熟した資産が直面しない構造的な逆風であり、初期サイクルの資産が通常直面するものです。

長期的な見通しにおいて重要な質問はシンプルです：価値の蓄積（バーン、ステーキング報酬の再投資、デフレメカニズム、成長するエコシステムのTVL）は新しい発行の前に進んでいるのか、それとも後ろにあるのか？前に進んでいれば、価格は静かに複利的に増加します；後ろにある場合は、供給を吸収するために継続的な新たな需要に依存します。

暗号市場のマクロトーンを決定するのは、資金のコストと可用性です：FRBが政策金利をどのように操縦しているか、ドル流動性が拡大しているか減少しているか、市場がどれだけのリスクを抱える意欲があるかです。この資産クラスは、そのサイクルの高ベータの尾のように振る舞っており、条件が緩和されると最初に上昇し、引き締まると最初に崩れます。

より広い文脈で暗号を読むには、4つの市場に注目してください—ドル、通常リスク資産に圧力をかける強さ；長期国債利回り、将来のキャッシュフローに対する割引率を設定する；金、時には平行なハードマネーベット；そして米国株式、流動性駆動の変動中に暗号と頻繁に相関するが、一般的な「非相関」というラベルが付けられています。

Pendleに絞ると、最もクリーンな先行信号は通常、暗号ネイティブ流動性であり、ステーブルコイン供給、先物オープンインタレスト、取引所の取引高の組み合わせたトレンドです。そのオンチェーン資本のプールが増えると、PENDLEはそれに伴って進展する傾向があります；逆に減少すると、動きは通常逆転します。90日間のBTC相関が+0.63であることを考えると、PENDLEの短期的なマクロ感度はビットコインに似ており、主に同じ流動性条件とリスク資産の流れによって駆動されます。

リスクはプロトコル特有です：スマートコントラクトの脆弱性が財務を枯渇させ、保有者を希薄化させる可能性、ガバナンス攻撃が投票権を奪う可能性、収益はDeFiサイクルに応じて上下し、競合プロトコルが同じ流動性を争い、ガバナンストークンの規制状況はまだ不確定です。