Ethena USDe

現在のペッグ状態: Ethena USDeは$0.9995で取引されており、その$0.001の$1.00基準から±0.10%の範囲内にあります。この日中の範囲は、通常の市場条件下での健全なステーブルコインの動作を示す±0.10%の範囲内に留まっています。

供給と流通: 総循環供給量は、ここでより関連性の高い指標です。$4.0 billionの時価総額は、USDEが現在、より広範な暗号市場に提供しているオンチェーンのドル流動性を反映しています。この数値は、リスクオンの期間中（トレーダーがUSD建てのドライパウダーを準備したいとき）に成長し、リスクオフの期間中（トレーダーがフィジカルフィアットや短期のRWAにローテーションする時）に収縮する傾向があります。

注目ポイント: ペッグ逸脱イベント。基本的に健全なステーブルコインであっても、銀行のストレス、取引所特有の流動性ショック、または規制関連の見出しの際に$1.00から逸脱することがあります。逸脱が始まってから価格がパリティに戻るまでのウィンドウは通常、日ではなく時間で測定されますが、そのウィンドウの間にオフペッグ価格で取引するユーザーにとって実際の損失が蓄積される可能性があります。

ステーブルコインにとって、ペッグの安定性は根本的に重要な指標です。Ethena USDeは現在取引中です。 -0.0393% $1.00から — 通常の±0.05%%のインターデイウィンドウ内で厳密にペッグされています。最大の7日間の偏差は-0.039%であり、過去90日間のウィンドウでは、最大の単日偏差は -0.208% on 2026-06-30.

ステーブルコインは通常、通常の市場条件下で±0.05%から±0.10%の範囲を維持します。その範囲を超える偏差は一般的に、次の3つの条件のいずれかを示します：（1）特定のチェーンでの薄いDEX流動性、アービトラージが一時的に遅い場合；（2）発行者特有のストレス（償還の遅延、銀行問題、証明のギャップ）；または（3）全体のステーブルコイン複合体が一緒に偏差する広範な市場ストレス。どれが影響しているかを特定することが、偏差の大きさ自体よりも重要です。

ホルダーは、±0.5%を超える持続的な偏差を調査の信号として扱うべきであり、機会として扱うべきではありません。歴史的な記録によれば、数時間以内に解決した偏差はアービトラージャーにとって最小限のP&Lを生み出し、24時間以上持続した偏差は、事後にのみ明らかになる発行者レベルの構造的問題と頻繁に一致しました。

USDEを広い市場に位置付けるために、その90日間のリターン相関は、他の二つの最大のレイヤー-1に対して、暗号市場のベータとして取引されるか、独自の要因で取引されるかを示します。日次対数リターンにおけるピアソンの数値：

• Bitcoin reference: +0.07 — a minimal positive relationship.
• Ethereum reference: +0.07 — a minimal positive relationship.
• Solana reference: +0.04 — a minimal positive relationship.

複数の参照に対する強い相関は、資産が主に暗号市場のベータとして取引されていることを示すことが多いです — BTC/ETH/SOLの動きがほとんどの価格変動を引き起こし、単独のアルファを捉えることは難しくなります。弱いまたは負の相関は、特異なドライバー（プロジェクト特有のニュース、暗号内のセクター回転、またはナラティブの変化）を示し、広範な市場とは無関係なリターンを生むことがあります。

Ethena USDe (USDE) is グローバルなデジタル資産市場で取引される暗号通貨. It trades at $0.9995 最新の更新時点で、24時間で0.00%上昇し、ランクに位置付けられています。 #25 上場しているすべてのデジタル資産の中での時価総額。 $3.98B、トレーダー、アナリスト、機関デスクが暗号市場全体の相対的流動性とリスクエクスポージャーを測るために使用する数値です。

このページには、毎日更新されるライブダッシュボードがあり、Ethena USDeを複数のデータソースで追跡しています — 数年遡る価格履歴、利用可能な場合のオンチェーン活動、流通供給量と希薄化などのファンダメンタルズ、取引量別トップ取引所、移動平均線とRSIによるテクニカル分析、そしてアルゴリズムによる短期・中期・長期予測。すべての数値は公開APIから取得され、ローカルにキャッシュされています。投資助言ではありません。

Ethena USDeは、Ethena Labsによって発行された米ドルペッグのステーブルコインで、主にオンチェーンのドル流動性として使用されます。ステーブルコインは、取引量において暗号活動の中で最大の単一カテゴリーであり、ほとんどの取引所取引、DeFi貸付、および国境を越えた支払いが実際に決済されるレールです。

変動の激しい暗号資産とは異なり、USDEは投機からその価値を得ていません。その価値は米ドルに連動しており、競合他社との違いは、準備金の構成、規制の地位、透明性、取引所やDeFiプロトコル全体での統合の幅にあります。

USDEは複数のブロックチェーンで流通しています — 主に Ethereum, but increasingly Solana, Tron, Arbitrum, Base, and Polygon各チェーンの供給は、オンチェーンのドル活動が最も経済的に魅力的な場所を反映しています。

Ethena USDe（USDE）は、トップ-25資産であり、資本化によって追跡されるすべてのトークンの中で#25にランクされています。現在、92%の価格で、2023年1月2024に設定された$12.71の過去最高値から約92%下回っています。

Ethena USDe (USDE) is a ステーブルコイン — その価値が米ドルにペッグされており、オープン市場の価格動向では発見されないトークン。各トークンは発行者によって1米ドルで償還可能であることを意図しており、ペッグは発行者が額面で償還を尊重するコミットメントによって維持されます。

USDE is issued by Ethena Labs and backed by ステークされたETHロング + パーペチュアルショートポジションのデルタニュートラルバスケット発行者は準備金の定期的な証明を公表しており、これはペッグが構造的に健全であるかどうかを確認するための主要なチェックです。オンチェーンでは、流通しているすべてのUSDEトークンは、オフチェーンで保持されているドルの準備金に対応する必要があります（または、分散型ステーブルコインの場合、流通価値の100%を超えることが証明された暗号担保のバスケット）。

USDEにとって重要な指標は「価格」ではなく peg stability. 日々の動きが$1.00を上回るか下回る場合、通常は±0.1%の範囲内であり、流動性条件、取引所のプレミアム、または一時的な需給の不均衡を反映しており、価値の根本的な変化ではありません。

Ethena USDe（USDE）は、トップ-25資産であり、資本化によって追跡されるすべてのトークンの中で#25にランクされています。現在、92%の価格で、2023年1月2024に設定された$12.71の過去最高値から約92%下回っています。

USDEは、オンチェーンの米ドル流動性が必要な場所で使用されます：

• Trading. ほとんどの中央集権型取引所の取引量は、BTCやUSDではなく、ステーブルコインで引用されています。ステーブルコインは暗号取引ペアの標準的な引用通貨です。
• DeFi collateral and lending. ステーブルコインは貸付プロトコル（Aave、Compound）における主要な担保タイプであり、変動する暗号資産ポジションに対して最も一般的に借りられる資産です。
• Cross-border payments and remittances. ステーブルコインを国境を越えて送金することは、特に銀行アクセスが制限されている地域では、電信送金よりも速く、安価です。
• Yield generation. 保有者は、DeFiプロトコルでのステーブルコインの貸出、利回りを生むボールトへの預金、または利用可能な場合は利息を生むバリアントを保有することで利回りを得ることができます。
• Treasury management. 暗号ネイティブ企業やDAOは、時価評価のボラティリティを避けるために安定コインで運営準備金を保持しています。
• Inflation hedging in emerging markets. 高い現地通貨のインフレがある国では、ステーブルコインはますますドル建ての貯蓄手段として保有されています。

日々の取引量は市場資本の約1.0%（過去$40.13M時間で24）であり、このサイズのコインにとって通常の範囲内であり、秩序あるエントリーとエグジットをサポートしています。

Ethena USDeの「トークノミクス」は他の暗号資産とは異なり、希少性のストーリー、半減、モデル化するプログラム的な発行はありません。供給は、償還駆動のミント/バーンフローに応じて拡大または収縮します: オンチェーンのドル流動性の需要が増加すると、発行者はミントし、需要が減少するか、ユーザーが償還すると、発行者はバーンします。現在の流通供給量は約3,983,893,326で、現在のネット需要を反映しています。

ステーブルコインに関する関連する透明性の質問はしたがって次の通りです：流通しているすべてのトークンは1:1によって証明された準備金で裏付けられていますか？信頼できるステーブルコイン発行者は定期的な証明を公開します — 頻度（月次がベストプラクティス）、監査人の身元、および準備金の構成の透明性が、ストレス時にもペッグを維持するための信頼の基盤を形成します。

Ethena USDeのようなステーブルコインのマクロコンテキストは、ボラティリティの高い暗号資産とは根本的に異なります。関連するマクロ変数は、連邦準備制度の政策金利（これはステーブルコインを支える準備金の利回りに影響を与え、したがって発行者の経済に影響を与えます）、準備金が保有されている管轄区域における銀行セクターの安定性、および世界的なステーブルコイン発行の規制の軌道（米国のGENIUS法、EUのMiCA）です。

ステーブルコイン保有者に実質的に影響を与える2つのシナリオ：（1）準備金を保有する銀行にストレスを与える銀行イベントが発生し、償還需要が急増することで一時的なペッグの逸脱が生じる可能性がある；（2）ステーブルコインが運営されるルールを変更する規制の変更があり、特定の法域での利用可能性、償還メカニズム、または合法性に影響を与える可能性があります。

ステーブルコインに固有のリスクは、変動性の高い暗号資産のリスクとは根本的に異なります：

• Issuer risk. ペッグは発行者の支払い能力と償還を履行する意欲に依存します。発行者の崩壊は壊滅的な結果をもたらす可能性があり、過去のデペッグ（USDCは3月2023にシリコンバレー銀行の失敗を受けて、USTは5月2022に）では、信頼がどれほど速く消えるかを示しています。
• Banking risk. 伝統的な銀行に保有されている準備金は、銀行の支払い能力にさらされています。2023のUSDCのデペッグは、SVBのエクスポージャーの直接的な結果でした。
• Regulatory risk. ステーブルコインの規制は積極的に進化しています（米国のGENIUS法、EUのMiCA）。規制の取り扱いの変更は、利用可能性、償還条件、さらには正当性に影響を与える可能性があります。
• Smart contract risk. オンチェーンでは、トークン契約自体が悪用される可能性があります。一部のステーブルコインに含まれるフリーズ機能は、当局から要求された場合、個々の保有者に対しても使用される可能性があります。
• Peg deviation risk. 基本的に健全なステーブルコインでさえ、流動性ショックの際には$1.00から逸脱することがあります。この逸脱は通常短命ですが、その期間中に取引を行うユーザーにとっては実際の損失を引き起こす可能性があります。
• Centralization. 主要なステーブルコインのほとんどは中央集権的なエンティティによって発行され、制裁に準拠したり、アドレスを凍結したり、規制命令の対象となる可能性があります。