ESMA предупреждает, что множество контрактов на…

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) предупредило финансовые сектора о том, что многие контракты на предсказание событий уже подпадают под давний запрет ЕС на продажу розничных бинарных опционов. ESMA уточнила 3 июля, что ребрендинг этих контрактов как «контрактов на события» не освобождает их от ограничений, введенных с 2018 года, согласно материалам Crypto Briefing. Эта структура затрагивает платформы, предлагающие контракты с бинарным исходом, включая крипто-услуги с глобальным месячным объемом, который превысил 50 миллиардов долларов.

Определение ESMA и регуляторная позиция

ESMA объяснила, что основные характеристики контракта — а не его маркетинговая этикетка — определяют, подпадает ли он под ограничения ЕС. Newscord подчеркивает, что контракты с фиксированными выплатами, связанными с будущими исходами событий, называемыми бинарными исходами, соответствуют юридическому определению финансовых инструментов в соответствии с MiFID II.

По меньшей мере 11 стран ЕС предприняли юридические или регуляторные действия против платформ предсказательных рынков, таких как Kalshi и Polymarket. Эти действия ограничивают доступ розничных инвесторов на рынок Европы, насчитывающий примерно 450 миллионов человек, что, согласно Crypto Briefing, ограничивает потенциал роста таких платформ в регионе.

Торговля бинарными опционами находится под регуляторным контролем ЕС с тех пор, как ESMA ввела временный запрет в 2018 году, нацеленный на эти производные инструменты. Cryptotimes подтверждает, что этот временный запрет — вытекающий из статьи 40 Регламента о рынках финансовых инструментов — был быстро сделан постоянным большинством государств-членов.

Интервенция ESMA в 2018 году была ответом на быстрый рост платформ, нацеленных на европейских розничных клиентов. Хотя рынок розничных бинарных опционов был закрыт по всей территории ЕС, профессиональные и институциональные инвесторы все еще имеют к нему доступ — с строгой авторизацией MiFID II. Newscord добавляет, что регуляторы по защите прав потребителей и азартных игр в Бельгии, Франции и Германии активно применяют эти меры, демонстрируя сотрудничество нескольких агентств.

Взрыв предсказательных рынков и регуляторные вызовы

Crypto Briefing сообщает, что глобальный месячный объем торгов на предсказательных рынках превысил 50 миллиардов долларов.

В США штат Невада временно заблокировал операции Kalshi на фоне регуляторной неопределенности. Судья в Массачусетсе недавно разрешил измененные иски против Kalshi, утверждая, что некоторые контракты на спортивные события нарушают законы штата об азартных играх. Этот случай подчеркивает продолжающееся юридическое трение и юрисдикционные проблемы, с которыми сталкиваются платформы при навигации по различным рынкам.

Последствия для крипто-ориентированных платформ предсказаний

Заявление ESMA непосредственно затрагивает такие платформы, как Polymarket, крупнейший крипто-рынок предсказаний по объему. Cryptotimes сообщает, что Polymarket ограничил доступ пользователей из США после урегулирования с Комиссией по торговле товарными фьючерсами в 2022 году. Это развитие теперь блокирует такие платформы от розничного рынка ЕС с населением в 450 миллионов человек.

Уточнение ESMA сигнализирует о том, что оценка или рост токенов предсказательных рынков должны учитывать розничный запрет ЕС. Обслуживание только профессиональных и институциональных клиентов требует строгого соблюдения MiFID II, что значительно повышает операционные требования для новых участников рынка.

Ограничения доступа для профессиональных и институциональных клиентов

Рамки соблюдения направлены на защиту инвесторов и поддержание целостности рынка. Newscord сообщает, что несколько государств ЕС предприняли юридические или регуляторные действия против нелицензированных операторов, предлагающих контракты на события без авторизации MiFID II.

Широкий регуляторный контроль и тенденции правоприменения

Обновления Регламента ЕС о рынках криптоактивов (MiCA) дополняют эти усилия, обеспечивая надзор за токенизированными контрактами. Недавние скоординированные действия привели к тому, что регуляторы азартных игр из девяти европейских стран совместно предупредили о нелицензированных азартных сайтах, напоминающих предсказательные рынки, согласно Newscord.

Сравнение регуляторных подходов ЕС и США

Жесткий запрет ЕС контрастирует с развивающейся системой в США, где Комиссия по торговле товарными фьючерсами утверждает федеральную юрисдикцию над контрактами на события. Gncrypto сообщает, что эта структура позволяет таким платформам, как Kalshi, работать под строгим контролем. Однако продолжающиеся юридические проблемы связанные с законами штата об азартных играх выявляют нерешенные конфликты, которые усложняют соблюдение.

Дело в суде Массачусетса, связанное с Kalshi, иллюстрирует напряженность между государственными и федеральными властями по классификации контрактов на предсказания, динамика которой может сохраняться без более четких указаний.

Будущие перспективы предсказательных рынков в Европе

Розничные инвесторы ЕС по-прежнему лишены законного доступа к контрактам на события с бинарным исходом. Это ограничивает рынок только профессиональными пользователями и усиливает роль национальных регуляторов в надзоре за финансовыми инновациями. Согласно Newscord, эти ограничения значительно изменяют экосистему в будущем.