주요 인사이트
- REX와 오스프리가 SEC의 75일 심사를 통과하면서 5개의 새로운 암호화폐 ETF가 출시될 수 있는 길이 열렸습니다.
- 라인업에는 1940법 구조에 따른 비트코인, XRP, 도지코인, 봉크, 트럼프 토큰 ETF가 포함됩니다.
- 이러한 ETF가 발전하는 동안 SEC는 주요 기업의 경쟁 신청에 대한 결정을 연기했습니다.
렉스-오스프리 암호화폐 ETF는 미국 증권거래위원회의 75일 검토 절차를 통과한 후 이번 주 금요일에 출시될 예정입니다. 블룸버그 인텔리전스 애널리스트 에릭 발추나스는 이 펀드가 "출시 후 유효"하다고 확인했습니다.
즉, SEC가 마지막 순간에 이의를 제기하지 않는 한 상장이 승인된다는 의미입니다.
1940년 법 구조가 중요한 이유
1940년 법과 1933년 법 구조의 차이점은 펀드 운영 방식에 있습니다.
1940법 펀드는 개방형 투자 회사로 운영됩니다. 선물 계약 및 파생상품과 같은 증권을 보유할 수 있습니다. 따라서 현물 자산을 직접 보유하지 않는 암호화폐 ETF에 적합합니다.
1933법 펀드는 보통 비트코인 현물이나 금 ETF와 같은 실물 기반 상품에 사용됩니다. 이러한 상품은 더 엄격한 SEC 검토가 필요하며 지연이 길어지는 경향이 있습니다.
REX-Osprey ETF는 1940년 법 모델을 사용하므로 승인 속도가 더 빨랐습니다.
예를 들어 도지코인 ETF는 DOGE를 직접 보유하는 대신 케이맨 제도 자회사와 파생상품 노출을 이용합니다. 이 접근 방식은 규제 범위 내에서 암호화폐 노출을 제공합니다.
경쟁사 애플리케이션에 대한 SEC의 지연
렉스-오스프리 라인업이 진행되는 동안 SEC는 다른 여러 암호화폐 ETF 신청을 미뤄왔습니다.
미국 증권거래위원회는 프랭클린 템플턴, 블랙록, 피델리티의 이더리움 ETF 제안에 대한 결정을 연기했습니다. 이 신청서에는 추가 검토가 필요한 스테이킹 기능이 포함되어 있었습니다.
XRP와 솔라나 ETF에 대한 결정도 연기되었습니다.
이번 주 초, SEC는 비트와이즈의 도지코인 ETF와 그레이스케일의 헤데라 ETF의 마감일을 11월 12일로 연기했습니다. 이러한 움직임은 SEC가 스테이킹 또는 현물 노출을 포함하는 상품에 대해 여전히 신중한 입장을 취하고 있음을 보여줍니다.
최근 SEC의 지침은 지분 증명 블록체인은 그 자체로 증권이 아니라는 점을 명확히 했습니다. 또한 특정 유동성 스테이킹 활동은 증권법 위반에 해당한다고 명시했습니다.
그럼에도 불구하고 ETF를 포함한 신고서는 계속 면밀히 검토하고 있습니다.
REX-오스프리 ETF의 시장 영향력
렉스-오스프리 상품은 1940법 프레임워크에 따라 미국에 상장된 최초의 다중 자산 암호화폐 ETF 그룹입니다. 비트코인, XRP, 도지코인, 봉크, 트럼프 토큰에 대한 액세스를 제공합니다.
이 펀드는 직접 현물을 보유하는 대신 파생상품에 의존함으로써 SEC의 심사를 더 빨리 통과할 수 있었습니다. 이러한 접근 방식은 오랜 지연 없이 암호화폐 ETF를 시장에 출시하고자 하는 스폰서에게 효과적인 경로임이 입증되었습니다.
블룸버그 ETF 애널리스트 제임스 세이파트는 현재 미국에는 92개의 암호화폐 상장지수상품이 출시되어 있다고 언급했습니다.
렉스-오스프리의 출시는 규제 승인을 확보하고 투자자들에게 혁신적인 제품을 선보이기 위한 기업 간의 경쟁이 치열해지고 있음을 보여줍니다.
미국 내 암호화폐 ETF 전망
렉스-오스프리 출시는 국내 암호화폐 ETF의 성장에 중요한 발걸음을 내디딘 것입니다. 1940법 구조를 사용한다는 것은 스폰서가 이전 현물 ETF가 겪었던 장기간의 지연 없이 상품을 시장에 출시할 수 있었다는 것을 의미합니다.
특히 업계가 암호화폐 투자 수단에 대한 추가 승인을 계속 추진하고 있는 상황에서 이러한 펀드의 데뷔는 시장 참여자와 규제 당국 모두가 예의주시할 수밖에 없습니다.
동시에 경쟁사 애플리케이션에 대한 SEC의 지속적인 검토는 그 길이 여전히 고르지 않다는 것을 보여줍니다.
스테이킹과 현물 노출을 포함하는 제안은 다른 제안보다 계속해서 더 많은 역풍에 직면할 것입니다. 현재로서는 렉스-오스프리 펀드가 스폰서가 흥미로운 프레임워크를 사용해 미국에서 암호화폐 ETF를 출시할 수 있는 초기 사례로 주목받고 있습니다.
Soraya Alizadeh covers the burgeoning intersection of fintech and blockchain innovation. Known for her meticulous research and clear, engaging storytelling, she explores regulatory challenges and opportunities within Iran’s crypto market, aiming to inform both industry insiders and newcomers.
