주요 인사이트
- 연준 관리들은 이제 노동 시장의 약세가 금리 인하를 정당화한다고 경고하고 있습니다.
- 크리스토퍼 월러와 라파엘 보스틱은 올해 규제 완화를 암시하고 있습니다.
- 관세는 단기적으로 인플레이션을 상승시킬 수 있지만 일반적으로 일시적인 것으로 간주됩니다.
미국에서 연준의 금리 인하 전망이 다시 한 번 논의되고 있습니다. 연준 관계자들은 노동 시장 둔화와 이로 인해 경제에 미칠 위험에 대해 우려를 표명하고 있습니다.
인플레이션이 여전히 목표치를 웃돌고 있지만, 정책 입안자들은 일자리 데이터 약화로 인해 이르면 이번 달부터 차입 비용 완화를 정당화할 수 있다고 주장하고 있습니다.
연준의 금리 인하와 노동 시장
크리스토퍼 월러 연방준비은행 총재는 자신의 입장을 분명히 밝혔습니다. 그는 이번 주 초 CNBC와의 인터뷰에서 다가오는 9월 연방공개시장위원회 회의에서 금리 인하를 촉구했습니다.
월러는 연준이 고용의 급격한 침체를 피하기 위해 조기에 조치를 취해야 한다고 말했습니다. 그는 노동자는 일반적으로 약세가 시작되면 빠르게 악화된다고 설명했습니다.
라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재는 최근 에세이에서 이러한 견해를 밝혔습니다. 이 에세이에서 그는 현재 정책을 "약간 제한적"이라고 설명하며 올해가 끝나기 전에 25bp 인하가 적절할 것이라고 주장했습니다.
미니애폴리스 연준의 닐 카쉬카리 총재도 향후 2년 동안 금리가 하락할 여지가 있다고 지적했습니다.
인플레이션 압력으로 인한 전망의 복잡성
연준은 계속해서 2% 인플레이션을 목표로 하고 있습니다. 2022년 최고치보다는 완화되었지만 7월의 수치는 2.7%로 여전히 목표치를 상회하고 있습니다. 최근 트럼프 행정부가 도입한 관세도 이 문제를 더욱 어렵게 만들고 있습니다.
하지만 예일대학교 예산 연구소의 최근 연구에 따르면 신규 관세의 61~80%가 소비자 가격에 전가되고 있는 것으로 나타났습니다.
연준의 베이지북 조사에서도 많은 기업이 고객 이탈을 우려해 가격 인상에 저항했지만, 산업 전반에 걸쳐 강력한 비용 압박이 있는 것으로 나타났습니다.
월러와 다른 사람들은 관세가 일시적으로 인플레이션에 영향을 미칠 뿐이라고 생각합니다. 경제가 이러한 변화를 흡수하면 물가 상승 압력이 목표치인 2%로 다시 안정될 것으로 예상합니다.
9월 인하에 대한 시장의 베팅
투자자들은 연준이 9월 16~17일 회의에서 금리 인하를 단행할 것이라는 데 큰 베팅을 하고 있습니다. 현재 연방기금 금리의 목표 범위는 4.25%에서 4.5%입니다.
최근 잭슨홀에서의 제롬 파월 의장의 발언 이후 시장에서는 25bp 인하를 확신하고 있습니다.
파월 의장은 현재 전망에 따라 정책 조정이 필요할 수 있으며, 이는 트레이더에게 단기 완화에 대한 확신을 줄 수 있다고 지적했습니다. 연준은 작년 말 세 차례 금리 인하 이후 올해 다섯 차례 회의를 통해 금리를 동결했습니다.
작업 데이터로 인한 압박감 가중
최근 정부의 일자리 관련 보고서는 노동 시장에 대한 우려를 강화했습니다.
예를 들어, 구인 및 노동력 조사에 따르면 7월에 일자리가 176,000개 감소한 718만 개로 나타났습니다. 이 수치는 예상보다 약한 수치로 채용이 둔화되고 있음을 보여줍니다.
세인트루이스 연준의 알베르토 무살렘 총재는 로이터와의 인터뷰에서 이러한 변화를 지적했습니다. 무살렘 총재는 고용 시장이 완만하게 악화될 것으로 예상합니다. 그러나 그는 인플레이션이 내년 말에는 목표치를 향해 다시 완화될 것이라고 믿습니다.
모기지 금리 및 소비자 영향
모기지 금리는 중앙은행이 직접 설정하지 않더라도 연준의 움직임에 따라 반응하는 경향이 있습니다. 예를 들어 30년 고정 모기지의 평균 금리는 8월 말에 6.56%에 달했습니다. 이는 올해 초보다는 낮아졌지만 여전히 역사적 기준보다는 높은 수준입니다.
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전반적으로 연준 관계자들은 현재 얼마나 공격적으로 움직일지에 대해 의견이 분분합니다. 그러나 방향은 분명합니다. 월러는 향후 3~6개월 내에 여러 차례의 금리 인하가 이어질 수 있다고 밝혔습니다.
Ivan Petrov is a seasoned journalist with deep insights into Russia’s dynamic crypto landscape. His work focuses on market dynamics and the transformative potential of blockchain technology, making him a go-to expert for understanding Russia’s digital financial innovations.
