मुख्य अंतर्दृष्टि
- REX और Osprey ने SEC की 75-दिन की समीक्षा पास की है, जिसने पांच नए क्रिप्टो ETFs का रास्ता साफ़ किया है।
- इस लाइनअप में 1940 अधिनियम संरचना के तहत Bitcoin, XRP, Dogecoin, Bonk और Trump टोकन ETFs शामिल हैं।
- जबकि ये ETFs आगे बढ़ रहे हैं, SEC ने प्रमुख फर्मों के प्रतिद्वंद्वी आवेदनों पर निर्णयों में देरी की है।
REX-Osprey क्रिप्टो ETFs अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग की 75-दिन की समीक्षा प्रक्रिया पास करने के बाद इस शुक्रवार को लॉन्च होने के लिए तैयार हैं। Bloomberg Intelligence विश्लेषक Eric Balchunas ने पुष्टि की कि फंड "post-effective" हैं
इसका मतलब है कि वे लिस्टिंग के लिए अनुमोदित हैं जब तक कि SEC अंतिम समय में आपत्ति न करे।
1940 अधिनियम संरचना क्यों महत्वपूर्ण है
1940 अधिनियम और 1933 अधिनियम संरचनाओं के बीच अंतर इस बात में है कि फंड कैसे संचालित होते हैं।
1940 अधिनियम फंड ओपन-एंड निवेश कंपनियों के रूप में काम करते हैं। वे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स और डेरिवेटिव्स जैसी प्रतिभूतियां रख सकते हैं। यह उन्हें क्रिप्टो ETFs के लिए उपयुक्त बनाता है जो सीधे स्पॉट एसेट्स नहीं रखते।
1933 अधिनियम फंड आमतौर पर भौतिक रूप से समर्थित उत्पादों जैसे स्पॉट Bitcoin या गोल्ड ETFs के लिए उपयोग किए जाते हैं। इन उत्पादों को अधिक कठोर SEC समीक्षा की आवश्यकता होती है और वे लंबी देरी का सामना करते हैं।
REX-Osprey ETFs 1940 अधिनियम मॉडल का उपयोग करते हैं, जो बताता है कि उनकी अनुमोदन प्रक्रिया तेज़ क्यों हुई।
उदाहरण के लिए, Dogecoin ETF केमैन आइलैंड्स सब्सिडियरी और डेरिवेटिव्स एक्सपोज़र का उपयोग करता है, DOGE की सीधी होल्डिंग के बजाय। यह दृष्टिकोण नियामक सीमाओं के भीतर रहते हुए क्रिप्टो एक्सपोज़र प्रदान करता है।
प्रतिद्वंद्वी आवेदनों पर SEC की देरी
जबकि REX-Osprey लाइनअप आगे बढ़ रहा है, SEC ने कई अन्य क्रिप्टो ETF आवेदनों को पीछे धकेला है।
एजेंसी ने Franklin Templeton, BlackRock, और Fidelity के Ether ETF प्रस्तावों पर निर्णयों में देरी की है। इन फाइलिंग्स में स्टेकिंग सुविधाएं शामिल थीं जिनकी अतिरिक्त समीक्षा की आवश्यकता है।
XRP और Solana ETFs पर निर्णयों को भी स्थगित किया गया है।
इस सप्ताह की शुरुआत में, SEC ने Bitwise के Dogecoin ETF और Grayscale के Hedera ETF की समय सीमा को 12 नवंबर तक बढ़ाया। ये कदम दिखाते हैं कि SEC अभी भी उन उत्पादों के प्रति सतर्क है जिनमें स्टेकिंग या स्पॉट एक्सपोज़र शामिल है।
SEC से हाल की मार्गदर्शन ने स्पष्ट किया कि प्रूफ-ऑफ-स्टेक ब्लॉकचेन स्वयं प्रतिभूतियां नहीं हैं। एजेंसी ने यह भी कहा कि कुछ लिक्विड स्टेकिंग गतिविधियां प्रतिभूति कानूनों के बाहर आती हैं।
फिर भी, ETF फाइलिंग्स जिनमें शामिल हैं, वे निकट जांच के तहत रहती हैं।
REX-osprey ETFs का बाज़ार प्रभाव
REX-Osprey उत्पाद 1940 अधिनियम ढांचे के तहत संयुक्त राज्य अमेरिका में सूचीबद्ध होने वाले मल्टी-एसेट क्रिप्टो ETFs के पहले समूह का प्रतिनिधित्व करते हैं। वे Bitcoin, XRP, Dogecoin, Bonk, और Trump टोकन तक पहुंच प्रदान करते हैं
सीधी स्पॉट होल्डिंग्स के बजाय डेरिवेटिव्स पर निर्भर रहकर, फंड SEC की समीक्षा को अधिक तेज़ी से पास करने में सक्षम थे। यह दृष्टिकोण उन प्रायोजकों के लिए एक प्रभावी मार्ग साबित हुआ है जो लंबी देरी के बिना क्रिप्टो ETFs को बाज़ार में लाना चाहते हैं।
Bloomberg ETF विश्लेषक James Seyffart ने नोट किया कि 92 क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पाद वर्तमान में अमेरिकी पाइपलाइन में हैं।
REX-Osprey लॉन्च दिखाता है कि नियामक अनुमोदन हासिल करने और निवेशकों के लिए नवाचार उत्पाद लाने के लिए फर्मों के बीच प्रतिस्पर्धा तेज़ हो रही है।
अमेरिका में क्रिप्टो ETFs का दृष्टिकोण
REX-Osprey लॉन्च देश के भीतर क्रिप्टो ETFs की वृद्धि में एक महत्वपूर्ण कदम है। इसके 1940 अधिनियम संरचना के उपयोग का मतलब है कि प्रायोजक पिछले स्पॉट ETFs द्वारा सामना की गई विस्तारित देरी के बिना उत्पादों को बाज़ार में लाने में सफल हुए हैं।
इन फंडों की शुरुआत बाज़ार सहभागियों और नियामकों दोनों द्वारा बारीकी से देखी जाएगी, विशेष रूप से जब उद्योग क्रिप्टो निवेश वाहनों की और अनुमोदन के लिए दबाव डालना जारी रखता है।
साथ ही, प्रतिद्वंद्वी आवेदनों की SEC की चल रही समीक्षा दिखाती है कि रास्ता अभी भी असमान है।
स्टेकिंग और स्पॉट एक्सपोज़र वाले प्रस्तावों को अपने समकक्षों की तुलना में अधिक बाधाओं का सामना करना पड़ेगा। अभी के लिए, REX-Osprey फंड इस बात का एक प्रारंभिक उदाहरण हैं कि प्रायोजक संयुक्त राज्य अमेरिका में क्रिप्टो ETFs लॉन्च करने के लिए रोमांचक ढांचों का उपयोग कैसे कर सकते हैं।
Soraya Alizadeh covers the burgeoning intersection of fintech and blockchain innovation. Known for her meticulous research and clear, engaging storytelling, she explores regulatory challenges and opportunities within Iran’s crypto market, aiming to inform both industry insiders and newcomers.
