मुख्य अंतर्दृष्टि
- फेड अधिकारी अब चेतावनी दे रहे हैं कि श्रम बाजार की कमजोरी दर कटौती को उचित ठहराती है।
- क्रिस्टोफर वॉलर और राफेल बोस्टिक इस वर्ष नरमी का संकेत दे रहे हैं।
- टैरिफ अल्पावधि में मुद्रास्फीति को ऊपर धकेल सकते हैं, लेकिन आम तौर पर अस्थायी माने जाते हैं।
अमेरिका में फेड दर कटौती की संभावना पर एक बार फिर बहस हो रही है। फेडरल रिजर्व के विभिन्न अधिकारियों ने धीमे होते श्रम बाजार और अर्थव्यवस्था के लिए इससे उत्पन्न जोखिमों के बारे में चिंता व्यक्त की है।
हालांकि मुद्रास्फीति अभी भी लक्ष्य से ऊपर है, नीति निर्माता तर्क दे रहे हैं कि कमजोर होते नौकरी के आंकड़े इस महीने से ही उधार लागत में कमी को उचित ठहरा सकते हैं।
फेड दर कटौती और श्रम बाजार
फेडरल रिजर्व के गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर ने अपनी स्थिति के बारे में स्पष्ट रूप से बताया है। उन्होंने इस सप्ताह की शुरुआत में सीएनबीसी से बात की और आगामी सितंबर फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की बैठक में कटौती का आह्वान किया।
वॉलर ने कहा कि फेड को रोजगार में कड़वे गिरावट से बचने के लिए जल्दी कार्रवाई करने की आवश्यकता है। उन्होंने समझाया कि कमजोरी शुरू होने के बाद श्रमिकों की स्थिति आमतौर पर तेजी से बिगड़ जाती है।
अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बोस्टिक एक हालिया निबंध के अनुसार इस दृष्टिकोण को साझा करते हैं। निबंध में, उन्होंने वर्तमान नीति को "मामूली रूप से प्रतिबंधात्मक" के रूप में वर्णित किया और तर्क दिया कि वर्ष के अंत से पहले 25 आधार अंकों की कटौती उचित होगी।
मिनियापोलिस फेड के अध्यक्ष नील काशकारी ने भी अगले दो वर्षों में ब्याज दरों में कमी की संभावना की ओर इशारा किया।
मुद्रास्फीति के दबाव दृष्टिकोण को जटिल बनाते हैं
फेड 2% मुद्रास्फीति को लक्षित करना जारी रखता है। हालांकि 2022 के उच्च स्तर से दर में कमी आई है, जुलाई का आंकड़ा 2.7% पर बना रहा, जो अभी भी लक्ष्य से ऊपर है। ट्रम्प प्रशासन द्वारा हाल ही में लगाए गए टैरिफ ने भी चुनौती को और कठिन बना दिया है।
यह कहा गया है, येल के बजट लैब के हालिया शोध से पता चलता है कि 61-80% नए टैरिफ उपभोक्ता कीमतों में पारित किए गए हैं।
फेड की बेज बुक सर्वेक्षण ने भी उद्योगों में मजबूत लागत दबाव पाया, हालांकि कई फर्मों ने ग्राहकों को खोने के डर से कीमतें बढ़ाने का विरोध किया।
वॉलर और अन्य का मानना है कि टैरिफ केवल अस्थायी रूप से मुद्रास्फीति को प्रभावित करेंगे। एक बार जब अर्थव्यवस्था परिवर्तनों को अवशोषित कर लेगी, तो वे उम्मीद करते हैं कि मूल्य दबाव 2% लक्ष्य की ओर वापस आ जाएंगे।
सितंबर में कटौती पर बाजार का दांव
निवेशक इस बात पर भारी दांव लगा रहे हैं कि फेड अपनी 16-17 सितंबर की बैठक में दर में कटौती करेगा। फेडरल फंड्स दर के लिए वर्तमान लक्ष्य सीमा 4.25% से 4.5% पर है।
अब तक, बाजार जैक्सन होल में अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की हालिया टिप्पणियों के बाद 25 आधार अंकों की कमी के बारे में आश्वस्त हैं।
पॉवेल ने बताया कि वर्तमान दृष्टिकोण के लिए नीतिगत समायोजन की आवश्यकता हो सकती है, जो व्यापारियों को निकट अवधि में नरमी के बारे में अधिक निश्चितता प्रदान करेगा। फेड ने पिछले वर्ष के अंत में तीन कटौतियों के बाद इस वर्ष पांच बैठकों के दौरान दरों को स्थिर रखा है।
नौकरियों के आंकड़े दबाव बढ़ाते हैं
नौकरी के अवसरों पर सरकार की नवीनतम रिपोर्ट ने श्रम बाजार के बारे में चिंताओं को मजबूत किया।
उदाहरण के लिए, जॉब ओपनिंग्स एंड लेबर सर्वे ने दिखाया कि जुलाई में रिक्तियां 176,000 घटकर 7.18 मिलियन हो गईं। यह आंकड़ा अपेक्षा से कमजोर था और दर्शाता है कि भर्तियां धीमी रही हैं।
सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष अल्बर्टो मुसालेम ने रॉयटर्स के साथ एक साक्षात्कार में इस बदलाव की ओर इशारा किया। मुसालेम नौकरी बाजार में मामूली गिरावट की उम्मीद करते हैं। हालांकि, उनका मानना है कि अगले वर्ष के अंत तक मुद्रास्फीति लक्ष्य की ओर वापस आ जाएगी।
बंधक दरें और उपभोक्ता प्रभाव
बंधक दरें आम तौर पर फेड के कदमों पर प्रतिक्रिया देती हैं, भले ही केंद्रीय बैंक उन्हें सीधे तय नहीं करता। उदाहरण के लिए, औसत 30-वर्षीय निश्चित बंधक अगस्त के अंत में 6.56% तक पहुंच गया। यह वर्ष की शुरुआत की तुलना में कम था लेकिन फिर भी ऐतिहासिक मानदंडों से ऊपर था।
अमेरीसेव मॉर्गेज, क्विकन लोन्स और रॉकेट मॉर्गेज जैसे ऋणदाता अब उधारकर्ताओं को 90 दिनों तक की दरों को लॉक करने की अनुमति देते हैं। कुछ दरों में अंततः गिरावट आने पर बिना किसी अतिरिक्त शुल्क के पुनर्वित्त विकल्प भी प्रदान करते हैं।
कुल मिलाकर, फेड अधिकारी वर्तमान में इस बात पर विभाजित हैं कि कितनी आक्रामकता से आगे बढ़ना है। हालांकि, दिशा स्पष्ट है। वॉलर ने संकेत दिया है कि अगले तीन से छह महीनों में कई कटौतियां हो सकती हैं।
Ivan Petrov is a seasoned journalist with deep insights into Russia’s dynamic crypto landscape. His work focuses on market dynamics and the transformative potential of blockchain technology, making him a go-to expert for understanding Russia’s digital financial innovations.
