Principales datos
- REX y Osprey superaron la revisión de 75 días de la SEC, que ha allanado el camino a cinco nuevos ETF de criptomonedas.
- La alineación incluye Bitcoin, XRP, Dogecoin, Bonk y Trump token ETFs bajo la estructura de la Ley 1940.
- Mientras estos ETF avanzan, la SEC ha retrasado las decisiones sobre las solicitudes rivales de grandes empresas.
Los ETF de criptomonedas REX-Osprey están a punto de lanzarse este viernes, tras superar el proceso de revisión de 75 días de la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC). Eric Balchunas, analista de Bloomberg Intelligence, ha confirmado que los fondos son "post-efectivos".
Esto significa que se aprueba su cotización a menos que la SEC se oponga en el último momento.
Por qué es importante la estructura de la Ley de 1940
La diferencia entre las estructuras de la Ley de 1940 y de la Ley de 1933 radica en la forma en que operan los fondos.
Los fondos de la Ley de 1940 funcionan como sociedades de inversión de capital variable. Pueden poseer valores como contratos de futuros y derivados. Esto los hace adecuados para los ETF de criptomonedas que no poseen directamente activos al contado.
Los fondos de la Ley de 1933 suelen utilizarse para productos con respaldo físico, como Bitcoin al contado o ETF de oro. Estos productos requieren una revisión más rigurosa por parte de la SEC y suelen sufrir retrasos más prolongados.
Los ETF de REX-Osprey utilizan el modelo de la Ley de 1940, lo que explica que su aprobación haya sido más rápida.
El ETF Dogecoin, por ejemplo, utiliza una filial de las Islas Caimán y exposición a derivados, en lugar de participaciones directas en DOGE. Este enfoque proporciona una exposición a las criptomonedas dentro de los límites reglamentarios.
Retrasos de la SEC en las solicitudes rivales
Mientras la línea REX-Osprey avanza, la SEC ha retrasado otras solicitudes de ETF de criptomonedas.
La agencia retrasó las decisiones sobre las propuestas de ETF de éter de Franklin Templeton, BlackRock y Fidelity. Estas propuestas incluían características de apuesta que requieren una revisión adicional.
También se han pospuesto las decisiones sobre los ETF de XRP y Solana.
A principios de esta semana, la SEC retrasó los plazos para el ETF Dogecoin de Bitwise y el ETF Hedera de Grayscale hasta el 12 de noviembre. Estas medidas demuestran que la SEC sigue siendo cautelosa con los productos que implican apuestas o exposición al contado.
Recientes directrices de la SEC aclaran que las blockchains de prueba de apuestas no son valores en sí mismas. La agencia también declaró que ciertas actividades de apuestas líquidas quedan fuera de las leyes de valores.
Aun así, las presentaciones de ETF que incluyen siguen siendo objeto de un examen minucioso.
Impacto en el mercado de los ETF REX-Osprey
Los productos REX-Osprey representan el primer grupo de ETF de criptomonedas multiactivos que cotizan en Estados Unidos en el marco de la Ley de 1940. Ofrecen acceso a Bitcoin, XRP, Dogecoin, Bonk y el token Trump.
Al basarse en derivados en lugar de en participaciones directas al contado, los fondos pudieron superar más rápidamente el examen de la SEC. Este planteamiento ha demostrado ser una vía eficaz para los patrocinadores que desean comercializar ETF de criptomonedas sin grandes retrasos.
James Seyffart, analista de Bloomberg ETF, señaló que en la actualidad hay 92 productos cripto negociados en bolsa en preparación en Estados Unidos.
El lanzamiento de REX-Osprey demuestra que la competencia entre las empresas por obtener la aprobación reglamentaria y ofrecer productos innovadores a los inversores es cada vez mayor.
Perspectivas de los ETF de criptomonedas en EE.UU.
El lanzamiento de REX-Osprey marca un paso importante en el crecimiento de los ETF de criptomonedas en el país. Su uso de la estructura de la Ley de 1940 significa que los patrocinadores han conseguido sacar productos al mercado sin los prolongados retrasos a los que se enfrentaban los anteriores ETF al contado.
El debut de estos fondos será seguido de cerca tanto por los participantes en el mercado como por los reguladores, sobre todo porque el sector sigue presionando para que se aprueben más vehículos de inversión en criptomonedas.
Al mismo tiempo, la revisión en curso de las solicitudes de los rivales por parte de la SEC muestra que el camino sigue siendo desigual.
Las propuestas que implican apuestas y exposición al contado seguirán enfrentándose a más vientos en contra que sus homólogas. Por ahora, los fondos REX-Osprey destacan como un ejemplo temprano de cómo los patrocinadores pueden utilizar marcos interesantes para lanzar ETF de criptomonedas en Estados Unidos.
Soraya Alizadeh covers the burgeoning intersection of fintech and blockchain innovation. Known for her meticulous research and clear, engaging storytelling, she explores regulatory challenges and opportunities within Iran’s crypto market, aiming to inform both industry insiders and newcomers.
