Principales datos
- La UE estudia Ethereum y Solana como plataformas para lanzar el euro digital.
- Con esta medida, las autoridades intentan contrarrestar el auge de las stablecoins respaldadas por dólares estadounidenses.
- El BCE se enfrenta a algunas decisiones difíciles en relación con la privacidad, la adopción y la soberanía financiera.
El proyecto del euro digital ha entrado en una nueva fase. Además, la Unión Europea (UE) está considerando las principales cadenas de bloques públicas, como Ethereum y Solana, para impulsar su implantación.
El Banco Central Europeo (BCE) se mueve ahora más rápido que antes. Esto ocurre en medio de la creciente presión de las stablecoins estadounidenses y su dominio en los mercados internacionales.
Aunque el euro digital se consideró en su día un experimento lento y a largo plazo, los responsables políticos lo consideran ahora urgente.
El euro digital se enfrenta al dilema entre lo público y lo privado
Uno de los aspectos más importantes de este proyecto es el debate sobre la tecnología a utilizar. Los primeros borradores se inclinaban por un sistema privado controlado por el BCE y los bancos nacionales.
Si se aplica este diseño, se garantizaría una supervisión total y un control más estricto de los datos de gasto. Sin embargo, los críticos advierten de que este planteamiento se parecería al cerrado CBDC chino. Presenta importantes interrogantes en términos de transparencia y ralentización de la adopción.
Debido a este dilema, los funcionarios de la UE se están tomando más en serio las cadenas públicas como Ethereum y Solana.
Estas redes son abiertas, accesibles a todos y ya albergan otras aplicaciones y desarrolladores. Esto significa que ejecutar el euro digital en ellas podría permitir pagos transfronterizos instantáneos y facilitar su uso en las finanzas descentralizadas.
Sin embargo, hay que tener en cuenta algunos retos. Las cadenas de bloques públicas exponen más datos de transacciones, lo que plantea problemas de privacidad.
Dadas las ventajas (y los inconvenientes) de ambas posturas, la UE está estudiando un planteamiento híbrido.
Por qué urge ya el euro digital
El impulso del euro digital se ha visto favorecido por el auge de las stablecoins respaldadas por dólares. En Estados Unidos, empresas como Circle han tenido éxito con activos regulados vinculados al dólar.
Mientras tanto, los legisladores estadounidenses aprobaron recientemente la Ley GENIUS. Esto está dando a sus activos digitales locales una ventaja frente a las alternativas internacionales.
A los funcionarios europeos les preocupa que esto pueda debilitar la posición del euro. Si las stablecoins en dólares siguen dominando los pagos transfronterizos, Europa corre el riesgo de perder su independencia financiera. Eso permite a las políticas estadounidenses controlar los movimientos del dinero digital en todo el mundo.
Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del BCE, abogó en abril por reducir el uso de stablecoin en Europa mediante la creación de un euro digital. Señaló el riesgo de dependencia excesiva de los tokens respaldados por dólares, que representan el 98% del mercado total de stablecoin.
¿Qué está en juego para el euro digital?
El euro digital no sólo sirve para agilizar los pagos. También es una herramienta para proteger la soberanía de Europa en el sentido financiero. Si las stablecoins emitidas en el extranjero siguen ganando terreno, los bancos y reguladores locales podrían perder el control sobre la liquidez.
Las cadenas de bloques públicas también ofrecen transparencia, pero pueden ser difíciles de utilizar en lo que respecta a la privacidad de los usuarios. Mientras tanto, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha instado a los legisladores a actuar con rapidez.
Advirtió de que las stablecoins no reguladas podrían drenar los depósitos de los bancos durante las crisis, lo que sería problemático en cualquier tiempo... Al mismo tiempo, la UE está ultimando su marco para los mercados de criptoactivos (MiCA).
A pesar de los debates internos, esta ley regulará las stablecoins y otros activos digitales en toda Europa. Algunos responsables políticos quieren límites más estrictos para proteger a los bancos. Por otro lado, otros sostienen que demasiadas restricciones podrían empujar a los usuarios hacia alternativas extranjeras.
El camino hacia el euro digital
En los próximos meses, la UE tomará varias decisiones sobre el euro digital. Entre ellas, el marco jurídico y la pila tecnológica que lo impulsará.
La elección entre modelos públicos, privados o híbridos marcará el futuro de la adopción de stablecoin. Esta decisión influirá en su acogida en toda Europa y en todo el mundo.
Lo que antes era un proyecto lento se ha convertido ahora en una carrera. La UE sabe que la indecisión puede dejar rápidamente al euro por detrás del dólar. Además, utiliza el euro digital para protegerse del dominio europeo.
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