Wichtige Einblicke
- REX und Osprey haben die 75-tägige Prüfung durch die SEC bestanden, was den Weg für fünf neue Krypto-ETFs geebnet hat.
- Die Palette umfasst Bitcoin-, XRP-, Dogecoin-, Bonk- und Trump-Token-ETFs im Rahmen der 1940 Act-Struktur.
- Während diese börsengehandelten Fonds vorankommen, hat die SEC die Entscheidungen über konkurrierende Anträge großer Unternehmen verschoben.
Die REX-Osprey-Krypto-ETFs sind auf dem besten Weg, diesen Freitag aufzulegen, nachdem sie das 75-tägige Prüfungsverfahren der US-Börsenaufsichtsbehörde bestanden haben. Eric Balchunas, Analyst bei Bloomberg Intelligence, bestätigte, dass die Fonds "post-effektiv" sind.
Das bedeutet, dass sie für die Börsennotierung zugelassen sind, sofern die SEC nicht in letzter Minute Einspruch erhebt.
Warum die Struktur des Gesetzes von 1940 wichtig ist
Der Unterschied zwischen den Strukturen des 1940 Act und des 1933 Act liegt in der Funktionsweise der Fonds.
Fonds nach dem Gesetz von 1940 arbeiten als offene Investmentgesellschaften. Sie können Wertpapiere wie Terminkontrakte und Derivate halten. Dadurch eignen sie sich für Krypto-ETFs, die nicht direkt Kassawerte halten.
Die Fonds nach dem Gesetz von 1933 werden in der Regel für physisch unterlegte Produkte wie Bitcoin-Spot oder börsengehandelte Goldfonds verwendet. Diese Produkte bedürfen einer strengeren Überprüfung durch die SEC und sind in der Regel mit längeren Verzögerungen verbunden.
Die börsengehandelten Fonds von REX-Osprey verwenden das Modell des Gesetzes von 1940, was erklärt, warum ihre Zulassung schneller erfolgte.
Der Dogecoin-ETF beispielsweise nutzt eine Tochtergesellschaft auf den Kaimaninseln und ein Derivat-Engagement, anstatt DOGE direkt zu halten. Dieser Ansatz bietet ein Kryptoengagement und bleibt gleichzeitig innerhalb der regulatorischen Grenzen.
SEC verzögert Anträge von Konkurrenten
Während die REX-Osprey-Reihe voranschreitet, hat die SEC mehrere andere Krypto-ETF-Anträge zurückgestellt.
Die Behörde verzögerte die Entscheidung über die Ether-ETF-Anträge von Franklin Templeton, BlackRock und Fidelity. Diese Anträge enthielten Einsätze, die eine zusätzliche Prüfung erfordern.
Die Entscheidungen über XRP- und Solana-ETFs wurden ebenfalls verschoben.
Anfang dieser Woche hat die SEC die Fristen für den Dogecoin ETF von Bitwise und den Hedera ETF von Grayscale auf den 12. November verschoben. Diese Schritte zeigen, dass die SEC immer noch vorsichtig gegenüber Produkten ist, die einen Einsatz oder ein Spot-Engagement beinhalten.
Kürzlich hat die SEC klargestellt, dass Proof-of-Stake-Blockchains keine Wertpapiere an sich sind. Die Behörde erklärte auch, dass bestimmte liquide Einsätze nicht unter das Wertpapierrecht fallen.
Dennoch werden die ETF-Anträge, die dies beinhalten, weiterhin genau geprüft.
Marktauswirkungen der REX-Osprey ETFs
Die REX-Osprey-Produkte sind die erste Gruppe von Multi-Asset-Krypto-ETFs, die in den Vereinigten Staaten im Rahmen des 1940 Act notiert sind. Sie bieten Zugang zu Bitcoin, XRP, Dogecoin, Bonk und dem Trump-Token
Da die Fonds auf Derivate statt auf direkte Spot-Bestände setzten, konnten sie die Prüfung durch die SEC schneller abschließen. Dieser Ansatz hat sich als effektiver Weg für Sponsoren erwiesen, die Krypto-ETFs ohne lange Verzögerungen auf den Markt bringen wollen.
James Seyffart, ETF-Analyst bei Bloomberg, stellte fest, dass derzeit 92 börsengehandelte Kryptoprodukte in den USA in der Pipeline sind.
Die Markteinführung von REX-Osprey zeigt, dass sich der Wettbewerb zwischen den Unternehmen um die Zulassung und die Einführung innovativer Produkte für die Anleger verschärft hat.
Ausblick für Krypto-ETFs in den USA
Die Einführung von REX-Osprey ist ein wichtiger Schritt für das Wachstum von Krypto-ETFs im Land. Die Verwendung der Struktur nach dem Gesetz von 1940 bedeutet, dass es den Sponsoren gelungen ist, Produkte ohne die langen Verzögerungen auf den Markt zu bringen, mit denen frühere Spot-ETFs zu kämpfen hatten.
Das Debüt dieser Fonds wird sowohl von den Marktteilnehmern als auch von den Regulierungsbehörden genau beobachtet werden, zumal die Branche weiterhin auf die Zulassung weiterer Krypto-Investmentvehikel drängt.
Gleichzeitig zeigt die laufende Prüfung der konkurrierenden Anträge durch die SEC, dass der Weg noch uneinheitlich ist.
Vorschläge, die Staking und Spot-Exposure beinhalten, werden weiterhin mit mehr Gegenwind konfrontiert sein als ihre Gegenstücke. Im Moment sind die REX-Osprey-Fonds ein frühes Beispiel dafür, wie Sponsoren aufregende Rahmenbedingungen nutzen können, um Krypto-ETFs in den Vereinigten Staaten aufzulegen.
Soraya Alizadeh covers the burgeoning intersection of fintech and blockchain innovation. Known for her meticulous research and clear, engaging storytelling, she explores regulatory challenges and opportunities within Iran’s crypto market, aiming to inform both industry insiders and newcomers.
